Robinhood Chain i rasprava o naknadama za Ethereum
Robinhood je 1. srpnja 2026. pokrenuo Robinhood Chain, vlastitu Ethereum mrežu drugog sloja. Mreža je izgrađena na Arbitrumovoj tehnologiji, za naknade koristi ether i transakcije namiruje na Ethereumu. Za razliku od ranijih mreža drugog sloja, koje su gradili timovi iz kripto industrije, ovu je postavio broker koji kotira na burzi i koji je 30. lipnja 2026. imao 28,4 milijuna korisnika s financiranim računom. Pokretanje je ponovno otvorilo tehničku raspravu koja u Ethereum zajednici traje godinama: koliko aktivnosti s mreža drugog sloja zapravo dolazi do osnovnog sloja. Podaci iz prvih mjeseci rada omogućuju usporedbu aktivnosti na Robinhood Chainu i prihoda koji iz te aktivnosti dolaze do Ethereuma.
Izvor: cointelegraph
Kako je mreža postavljena
Robinhood Chain je namjenski Arbitrum lanac koji se namiruje na Ethereumu. Prema podacima Arbitrum Foundationa, javni testnet pokrenut je u veljači 2026. i obradio je više od 200 milijuna transakcija prije nego što je mreža 1. srpnja puštena u javni rad. Redoslijed transakcija određuje sekvencer kojim upravlja Robinhood i koji provodi provjeru sankcijskih lista. Prema dokumentaciji mreže, podaci se objavljuju na Ethereumu, dok standardno povlačenje sredstava na Ethereum traje oko sedam dana zbog razdoblja za osporavanje. Promjene na mreži nadzire osmeročlano sigurnosno vijeće u kojem su BitGo, Chainlink, Fireblocks, Offchain Labs, Paxos, Talos i dva predstavnika Robinhooda. Za redovne zahvate potrebno je šest odobrenja i rok odgode od sedam dana, a za hitne sedam odobrenja bez odgode.
Izvor: cointelegraph
Brojke iz prva dva mjeseca
Prema podacima koje je objavio Robinhood, mreža je u prva dva mjeseca rada, zaključno s 2. rujna 2026., zabilježila 576 milijuna transakcija, 34,6 milijardi dolara prometa na decentraliziranim burzama, 12,3 milijuna adresa, više od 190 Stock Tokena i preko 3 milijarde dolara prometa u tim tokenima. Riječ je o podacima same tvrtke koji nisu revidirani, a dio definicija nije objavljen. Usporedba s podacima iz drugih izvora pokazuje razlike u načinu prikazivanja pojedinih pokazatelja. DefiLlama je 3. rujna za istu mrežu prikazala 791 milijun dolara zaključane vrijednosti, dok je Robinhood zasebno naveo 1,27 milijardi dolara pod nazivom “protocol TVL”. Bez objašnjenja metodologije te se dvije brojke ne mogu uskladiti. Krajem rujna 2026. DefiLlama za Robinhood Chain prikazuje zaključanu vrijednost iznad milijardu dolara. Pojedinačni pokazatelji uz to ne idu u istom smjeru. Dnevni promet na decentraliziranim burzama pao je za 72,5 posto, s 878 milijuna dolara 11. srpnja na 241 milijun dolara 1. kolovoza, dok je broj transakcija u istom razdoblju rastao. Broj adresa ne mora odgovarati broju ljudi jer uključuje i botove te ugovore, a prema podacima DefiLlame na Uniswap je otpadalo oko 85,8 posto prometa u 30 dana do 3. rujna.
Izvor: cointelegraph
Što su Stock Tokeni
Stock Tokene izdaje Robinhood Assets (Jersey) Limited i to kao tokenizirane dužničke vrijednosne papire. Oni daju ekonomsku izloženost kretanju referentne dionice ili ETF-a, ali prema dokumentaciji izdavatelja ne daju imatelju nikakva pravna ni korisnička prava nad tom temeljnom imovinom, pa tako ni pravo glasa. Dividende i podjele dionica obračunavaju se preko množitelja upisanog u sam token. Iako su Stock Tokeni prema Robinhoodu pokriveni temeljnom dionicom u omjeru 1:1, koja se drži kod skrbnika, sami tokeni ne daju vlasništvo nad tom dionicom. Riječ je o strukturi koja stvara zaseban odnos između imatelja tokena, izdavatelja, skrbnika i temeljne imovine. Stvaranje i povlačenje tokena ograničeno je na ovlaštene sudionike koji su prošli provjeru poslovnog subjekta, a proizvod nije dostupan u Sjedinjenim Državama ni u nizu drugih jurisdikcija, među njima u Kanadi, Ujedinjenom Kraljevstvu i Švicarskoj.
Izvor: cointelegraph
Koliko naknada stiže do Ethereuma
Naknada koju korisnik plaća dijeli se na dio za izvršavanje transakcije na drugom sloju i dio za objavu podataka na Ethereumu, a oba se plaćaju u etheru. Udio koji odlazi na Ethereum malen je dijelom i po dizajnu. Nadogradnja Fusaka, aktivirana 3. prosinca 2025., uvela je PeerDAS i otvorila put povećanju kapaciteta za Ethereumove blobove, što je smanjilo trošak objave podataka za mreže drugog sloja. U srpnju je Lorenzo Valente iz Ark Investa izračunao da je Robinhood Chain od pokretanja ostvario 816.000 dolara prihoda te da je 0,15 posto toga završilo na Ethereumu. Analitička platforma GrowThePie osporila je taj izračun i navela 0,6 posto kao vlastitu procjenu udjela. Obje procjene pokazuju da je izravni prihod Ethereuma od aktivnosti Robinhood Chaina u tom razdoblju bio malen u odnosu na prihod same mreže. Dio prihoda odlazi i Arbitrumu. Prema pravilima Arbitrum Expansion Programa, lanci koji se namiruju izvan Arbitrum Onea i Arbitrum Nove vraćaju 10 posto neto prihoda protokola. Arbitrum Foundation je u izvještaju za prvo polugodište 2026., objavljenom 2. rujna, naveo da su naknade iz tog programa u srpnju iznosile 360.000 dolara, odnosno 35 posto prihoda ArbitrumDAO-a u tom mjesecu, što je bio prvi mjesec rada Robinhood Chaina.
Izvor: cointelegraph
Što podaci još ne pokazuju
Objavljeni pokazatelji mjere protok, ali ne i zadržavanje korisnika. Javno nisu dostupni podaci o tome koliko se korisnika vraća, koliko izdanih tokena preživi dulje razdoblje niti kolika je koncentracija sredstava po adresama. Aktivnost je uz to koncentrirana na manji broj aplikacija, dok dio mrežne aktivnosti može biti povezan s promotivnim programima i poticajima koji su pratili pokretanje mreže. Robinhood nije objavio koliki dio prihoda mreže zadržava. Arbitrum navodi udio od 10 posto neto prihoda protokola, dok se u financijskoj komunikaciji tvrtke spominjalo nekoliko baznih bodova po transakciji i podjela otprilike na pola, a te dvije objave nisu usklađene. Za sada dostupni podaci pokazuju velik obujam transakcija na mreži koju je pokrenuo regulirani broker, dok još nije jasno u kojoj će se mjeri dugoročni rast aktivnosti Robinhood Chaina pretvoriti u prihode za Ethereum kao osnovni sloj.