Objašnjenje novog Coinbase fonda
Coinbase je 1. svibnja 2025. lansirao svoj Bitcoin Yield Fond (CBYF) – novu priliku za institucionalne ulagače da ostvare prinos na svoje Bitcoin investicije bez potrebe za premještanjem sredstava iz sigurnog (cold) novčanika. Fondom upravlja Coinbase Asset Management (CAM) i osmišljen je kao mjesečni investicijski proizvod koji omogućuje ulazak i izlazak iz pozicija uz prethodnu najavu od pet radnih dana. Cilj fonda je ostvarivanje godišnjeg prinosa između 4 % i 8 %, a pritom se nikada ne pretvara Bitcoin u druge kripto ili fiat valute. Ono što CBYF čini posebnim je naglasak na sigurnost, transparentnost i stabilan prinos, bez oslanjanja na rizične strategije poput kripto-posudbi. Sredstva ostaju pod institucionalnom Coinbase skrbništvom, što znači da nema izloženosti nesigurnim burzama ni korištenja “hot” nesigurnih novčanika.
Izvor: cointelegraph
Kako radi Coinbase Bitcoin yield?
Za razliku od drugih kriptovaluta poput Ethereuma, Bitcoin sam po sebi ne generira prinos na tradicionalan način. Ethereum, primjerice, nudi mogućnost ostvarivanja pasivnog prihoda putem stakinga, no Bitcoin je stvoren bez takvih mehanizama. Postoje platforme koje nude tzv. “Bitcoin staking”, no one se oslanjaju na složenija layer-2 rješenja, što zahtijeva duboko tehničko znanje i dodatne sigurnosne rizike. Upravo zato Coinbase Bitcoin Yield Fond predstavlja jednostavniju alternativu – omogućuje institucionalnim investitorima da zarade prinos bez potrebe za napuštanjem osnovne Bitcoin mreže ili izlaganjem eksperimentalnim DeFi alatima. Fond koristi strategije poput basis tradinga unutar sigurnog institucionalnog okruženja, čime spaja konzervativniji pristup i stabilan prinos.
Izvor: cointelegraph
Kako fond generira prinos?
Coinbase Bitcoin Yield Fond koristi strategiju poznatu kao basis trading, koja se temelji na razlici između cijene Bitcoina na spot tržištu i njegove cijene na terminskom (futures) tržištu. Na primjer, zamislimo da Ivan kupi jedan Bitcoin po cijeni od 90.000 dolara. Istovremeno, otvori short poziciju kojom se obvezuje prodati taj Bitcoin za 95.000 dolara za tri mjeseca. Bez obzira na to kolika je tržišna cijena Bitcoina za tri mjeseca — bila ona 85.000 ili 100.000 dolara — Ivan će ga prodati za unaprijed dogovorenih 95.000 USD. Na taj način ostvaruje bruto dobit od 5.000 dolara, umanjenu za transakcijske i održavajuće naknade. Ova razlika od 5.000 naziva se spread ili basis, i upravo taj iznos predstavlja Ivanov prinos. Coinbase fond ovu strategiju koristi u ime investitora, ali u strogo kontroliranom i sigurnom okruženju, bez izlaganja nestabilnim platformama ili prevelikim tržišnim rizicima.
Izvor: cointelegraph
Rizici basis tradinga
Iako basis trading nosi niži rizik u usporedbi s drugim načinima pasivne zarade u kripto svijetu, nije bez rizika. Prvi i najvažniji izazov je volatilnost tržišta – cijena Bitcoina može u kratkom vremenu porasti ili pasti za nekoliko tisuća dolara. Ako, primjerice, Coinbase Asset Management (CAM) drži short poziciju na 85.000, a tržišna cijena Bitcoina iznenada skoči na 100.000, mjenjačnica će zahtijevati dodatno kolateralno osiguranje ili čak likvidirati poziciju. Drugi rizik je smanjivanje spreada – kako sve više trgovaca i institucionalnih ulagača pokušava iskoristiti ovu strategiju, razlika između spot i futures cijene Bitcoina se smanjuje. Time se direktno smanjuje prinos, koji je u početku procijenjen na 4–8 % godišnje.
Osim tržišnih, tu su i regulatorni rizici. CBYF trenutno nije dostupan američkim investitorima, jer američke regulatorne institucije, poput SEC-a, imaju povijest protivljenja Bitcoin financijskim proizvodima. Coinbase je, primjerice, 2023. ugasio svoju uslugu „Borrow“ (posudba), kojom su korisnici mogli dobivati zajmove uz zalog Bitcoina. Novi proizvodi, poput CBYF-a, testiraju se izvan SAD-a upravo zbog regulatorne nesigurnosti.
Izvor: cointelegraph
Kako je CBYF drugačiji od dosadašnjih Bitcoin yield pokušaja
CBYF je nastao kao odgovor na greške prethodnih pokušaja ostvarivanja prinosa na Bitcoinu, poput sada već propalih platformi BlockFi i Celsius. BlockFi je 2019. korisnicima nudio prinos na Bitcoin tako što je njihove kriptovalute posuđivao institucijama. No, zbog neprijavljenih vrijednosnih papira i regulatornih problema, kompanija je platila visoke kazne, prestala s radom i na kraju bankrotirala. Slično je prošao i Celsius, koji je nudio atraktivne prinose, ali je sredstva korisnika ulagao u visokorizične DeFi projekte bez odgovarajuće kontrole – što je dovelo do kolapsa i zatvorske kazne za njegova CEO-a.
Za razliku od njih, Coinbase Bitcoin Yield Fond ne oslanja se na posudbe ni na eksperimentalne DeFi protokole. Umjesto toga koristi tržišne strategije poput basis tradinga i ostaje u okviru sigurnosnih i regulatornih standarda institucionalnih investitora. No, iako se CBYF ističe konzervativnijim pristupom, i dalje nosi rizik, osobito u nestabilnom kripto okruženju. Osim toga, fond nije namijenjen malim ulagačima, već isključivo institucijama izvan SAD-a.
Za prosječnog korisnika, najsigurniji način čuvanja Bitcoina ostaje vlastiti cold novčanik, bez posrednika i bez rizika treće strane. CBYF može biti zanimljiv institucionalnim ulagačima, ali za većinu HODL-era – not your keys, not your coins i dalje ostaje zlatno pravilo.
Nadamo se da ste naučili nešto novo i korisno čitajući današnji blog. Ako imate bilo kakva pitanja ili prijedloge uvijek nam se možete obratiti na našim društvenim mrežama (Twitter, Instagram).
