Galaxy Digital: od kripto tvrtke do AI infrastrukture kao novog izvora vrijednosti
Dionice kripto tvrtki na burzi tradicionalno su se procjenjivale prema izloženosti bitcoinu i etheru, obujmu trgovanja, prihodima od rudarenja i visini imovine pod upravljanjem. Ulagači su te tvrtke gledali prije svega kao odraz kretanja na kripto tržištu.
Kod Galaxy Digitala taj se obrazac u 2026. počeo mijenjati. Uz kripto poslovanje, ulagači i analitičari sve više u obzir uzimaju i vrijednost njegove energetske i podatkovne infrastrukture.
Izvor: cointelegraph
Rast dionica Galaxy Digitala
Prema dostupnim tržišnim podacima, dionice Galaxy Digitala porasle su u lipnju 2026. u jednom danu za više od 20 posto, uz tržišna nagađanja o mogućem novom zakupcu kapaciteta na Heliosu i pozitivne komentare Morgan Stanleyja o AI infrastrukturi tvrtke.
Morgan Stanley je u studenom 2025. dionici Galaxy Digitala dodijelio ocjenu “overweight”, oznaku koju ta banka koristi za dionice za koje očekuje bolju relativnu izvedbu u odnosu na usporedni indeks. Banka je tada procijenila da bi vrijednost samog Helios kampusa u konačnici mogla doseći oko 30 milijardi dolara. Riječ je o procjeni analitičara Morgan Stanleyja, ne o ostvarenoj ili zajamčenoj vrijednosti.
Izvor: cointelegraph
Helios: od rudarenja do podatkovnog centra
Prema javno dostupnim podacima o transakciji, Galaxy Digital je krajem prosinca 2022. od tvrtke Argo Blockchain kupio teksašku lokaciju Helios, a kupoprodajna cijena iznosila je 65 milijuna dolara. Lokacija je izvorno bila izgrađena za rudarenje bitcoina, a Galaxy Digital ju je postupno preusmjerio prema uslugama za umjetnu inteligenciju i visokoučinkovito računalstvo.
Ta strategija dobila je dodatan zamah kad je AI oblak-platforma CoreWeave s Galaxy Digitalom sklopila petnaestogodišnji ugovor o zakupu, ukupno za 800 megavata kapaciteta na Heliosu. Isporuka prve faze tog kapaciteta CoreWeaveu pokrenuta je početkom 2026., a Galaxy Digital je tada priopćio da tijekom trajanja ugovora očekuje u prosjeku više od milijardu dolara godišnjeg prihoda po tim ugovorima. Riječ je o vlastitoj procjeni tvrtke vezanoj uz buduće ugovorne prihode, ne o već ostvarenim rezultatima.
Izvor: cointelegraph
Što je potrebno za AI infrastrukturu
AI modeli za treniranje i rad zahtijevaju velik broj grafičkih procesorskih jedinica (GPU), naprednu mrežnu opremu, sustave hlađenja i velike količine električne energije. Izgradnja lokacija koje mogu podržati takve zahtjeve nosi visoke troškove i dugotrajne pripreme, uključujući dogovore o opskrbi energijom i priključku na elektroenergetsku mrežu.
Tvrtke koje već raspolažu ugovorenim energetskim kapacitetom, mrežnim priključcima i većim računalnim lokacijama drže imovinu koju je teško i skupo obnoviti u kratkom roku. Zbog toga dio ulagača takvu imovinu uzima u obzir kad procjenjuje poslovne izglede neke tvrtke.
Izvor: cointelegraph
Preklapanje s kripto rudarenjem
Rudarenje bitcoina i AI podatkovni centri na prvi pogled djeluju kao različita područja, no oba zahtijevaju veliku energetsku i računalnu infrastrukturu. Tvrtke koje su se ranije bavile rudarenjem kriptovaluta tijekom godina su osigurale zemljište, ugovore o opskrbi energijom, sustave hlađenja i priključke na električnu mrežu.
Dio te infrastrukture sad se može preusmjeriti prema AI operacijama, umjesto izgradnje novih lokacija od početka. To pojedinim kripto tvrtkama omogućuje pristup AI poslovima bez potpuno novih ulaganja u zemljište i mrežne priključke.
Izvor: cointelegraph
Što se mijenja u procjeni kripto tvrtki
Kad dio ulagača procjenjuje dionice tvrtki povezanih s kriptovalutama, pitanja koja pritom postavljaju sad uključuju i infrastrukturu, ne samo izloženost bitcoinu ili prihode od trgovanja:
- Koliko energetskog kapaciteta tvrtka kontrolira
- Posjeduje li zemljište na lokacijama pogodnim za veće podatkovne centre
- Mogu li njezine lokacije podržati AI radne procese
- Postoje li potpisani ugovori s tehnološkim tvrtkama za zakup te infrastrukture
- Koliko su njezini prihodi raspoređeni po različitim izvorima
Galaxy Digital ostaje primjer tvrtke kod koje ulagači pri procjeni dionica uzimaju u obzir i energetsku i podatkovnu infrastrukturu kojom raspolaže, ne samo cijenu bitcoina ili prihode od trgovanja kriptovalutama. Ista pitanja o infrastrukturi sad se postavljaju i kod drugih kripto tvrtki koje raspolažu sličnim resursima.