Države su počele jasnije regulirati kripto
Kripto industrija godinama je funkcionirala u prilično nejasnom regulatornom okruženju. U nekim državama kriptovalute su bile potpuno zabranjene, u drugima otvoreno prihvaćene, dok je u mnogim slučajevima situacija bila negdje između. Takva neujednačena pravila stvarala su dosta nesigurnosti za kompanije i projekte koji su željeli raditi legalno.
Tijekom 2025. situacija se počela mijenjati. Nekoliko velikih država odlučilo je smanjiti regulatornu neizvjesnost i uvesti jasnije okvire za kripto imovinu. Cilj je bio postaviti pravila koja omogućuju razvoj industrije, ali istovremeno štite korisnike i financijski sustav.
Pet država posebno se istaknulo u tom procesu. Prepoznale su da jasni uvjeti za licence i poslovanje mogu postojati zajedno s nadzorom i zaštitom potrošača. Rezultat su jednostavniji i transparentniji regulatorni okviri koji olakšavaju pokretanje kripto projekata i poslovanje kompanija.
Takva jasnoća postaje sve važnija za dugoročno planiranje. Kada poduzetnici znaju koja su pravila, koliko će ih koštati i koliko traje proces dobivanja licence, lakše mogu planirati razvoj projekata. Istovremeno, regulatorima je jednostavnije nadzirati tržište jer postoje jasni standardi.
Primjeri toga su donošenje GENIUS Acta u SAD-u i potpuna primjena regulative MiCA u Europskoj uniji. Zbog takvih promjena 2025. godina označila je vidljivo smanjenje regulatorne nesigurnosti u kripto industriji. Analizirali smo globalnu situaciju kako bismo izdvojili pet država koje su tijekom godine najviše pojednostavile i pojasnile pravila za kripto licence.
Izvor: cointelegraph
GENIUS Act u SAD-u
Sjedinjene Američke Države godinama su bile jedno od težih regulatornih okruženja za kripto kompanije. Pravila su se često tumačila kroz sudske sporove, a ne kroz jasno definirane zakone. Takav pristup često se opisivao kao regulacija kroz provedbu zakona. Zbog toga su mnogi projekti i startupovi odlučili razvijati poslovanje izvan SAD-a.
Promjena je došla u srpnju 2025. donošenjem zakona GENIUS Act. Taj zakon donio je prvi sveobuhvatni savezni okvir za stablecoine. Riješio je dio dugogodišnje nejasnoće oko toga kako se stablecoini tretiraju u odnosu na zakon o vrijednosnim papirima i zakon o robama.
Zakon je također označio promjenu u odnosu banaka prema kripto kompanijama. Ranije su mnoge kripto firme imale ograničen pristup bankarskom sustavu. Novi regulatorni pristup pokušava smanjiti te prepreke i olakšati integraciju kripto industrije s tradicionalnim financijskim sektorom.
Kako GENIUS Act pojednostavljuje licence
GENIUS Act uvodi jasan savezni okvir za izdavatelje stablecoina. Time se smanjuje potreba za složenim sustavom državnih licenci za prijenos novca koji je do sada bio potreban za poslovanje na razini cijelog SAD-a.
Prije ovog zakona izdavatelji stablecoina morali su često dobiti licence u velikom broju saveznih država kako bi mogli poslovati na nacionalnoj razini. Novi okvir uvodi jedinstveni sustav pravila na federalnoj razini.
To znači da kripto kompanije sada mogu pratiti jedan skup osnovnih pravila kako bi razumjele što je potrebno za legalno poslovanje u SAD-u. Time se smanjuju administrativni troškovi, pravna nesigurnost i vrijeme potrebno za pokretanje projekta.
Izvor: cointelegraph
Europska unija i MiCA
Regulativa MiCA u Europskoj uniji donesena je ranije, ali 2025. je godina kada je njezina primjena stvarno krenula. Od siječnja je započela faza licenciranja i autorizacije kripto kompanija. Tada su postale vidljive i glavne prednosti tzv. passport mehanizma.
MiCA uvodi koncept jedinstvene licence. Tvrtka koja dobije licencu kao pružatelj kripto usluga, odnosno CASP, u jednoj državi članici može pružati usluge u svih 27 država EU bez dodatnih nacionalnih licenci.
U praksi to znači da kompanija koja dobije licencu, primjerice u Nizozemskoj, može proširiti poslovanje i na Njemačku ili druge države unutar EU. Sve to unutar istog regulatornog okvira.
Njemačka se posebno istaknula u prvoj fazi implementacije. Već u prvoj polovici godine odobreno je 21 CASP licenca. Time se Njemačka pozicionirala kao jedno od glavnih ulaznih tržišta za institucionalne kripto kompanije u Europi.
Izvor: cointelegraph
Dubai s jasnijim pravilima
Dubai se već godinama pokušava pozicionirati kao jedno od glavnih globalnih središta za kripto industriju. Ipak, u ranijoj fazi regulacije pravila su se često mijenjala. Takve česte izmjene stvarale su određenu nesigurnost za kompanije koje su željele pokrenuti ili proširiti poslovanje u toj regiji.
U svibnju 2025. regulator Virtual Assets Regulatory Authority, poznat kao VARA, objavio je novu verziju svojih pravila pod nazivom Version 2.0. Ova nadogradnja označila je prijelaz s eksperimentalnog pristupa regulaciji na stabilniji i jasnije definiran okvir koji je više usklađen s globalnim financijskim standardima.
Kako VARA pojednostavljuje licence?
Nova verzija pravila zamijenila je raniji sustav fragmentiranih smjernica jedinstvenim modelom licenciranja temeljenim na vrsti aktivnosti. Pravila sada jasno definiraju pojmove koji su ranije bili neprecizni.
To uključuje definicije poput kvalificiranog skrbnika te standarde za kolateral i upravljanje imovinom. Regulator je također postavio jasan rok za usklađivanje s pravilima, 19. lipnja 2025.
Novi okvir donosi i jasnu listu regulatornih zahtjeva koju kompanije moraju ispuniti prilikom prijave za licencu. Time se smanjuje potreba za tumačenjem nejasnih pravila i olakšava cijeli proces licenciranja.
Izvor: cointelegraph
Novi zakoni u Hong Kongu
Hong Kong je već 2024. najavio jači fokus na razvoj tržišta digitalne imovine, a tijekom 2025. taj plan počeo se konkretno provoditi. Jedan od glavnih koraka bio je uvođenje novog regulatornog okvira za stablecoine u kolovozu. Taj okvir razvijen je nakon testne faze u regulatornom sandboxu koji je vodila Hong Kong Monetary Authority, odnosno HKMA.
Kako okvir pojednostavljuje licence?
Hong Kong je prepoznao sve veću ulogu stablecoina u kripto ekosustavu i zato je uveo poseban sustav licenciranja za izdavatelje stablecoina vezanih uz fiat valute.
Time je smanjena pravna nesigurnost koja je nastajala kada su se stablecoini pokušavali uklopiti u postojeće zakone o vrijednosnim papirima ili sustave za elektronički novac.
Novi okvir jasno definira kapitalne zahtjeve i pravila o rezervama koje izdavatelji stablecoina moraju držati. Pravila su postavljena tako da omogućuju regulatorni nadzor, ali i predvidljivost za kompanije koje žele poslovati na tom tržištu.
Zbog takvog pristupa Hong Kong se pozicionirao kao regulirano tržište za izdavanje stablecoina prema principima engleskog pravnog sustava. Time međunarodnim kompanijama otvara strukturiran ulaz na tržište digitalne imovine u Aziji.
Izvor: cointelegraph
Kripto u Ujedninjenom Kraljevstvu
Ujedinjeno Kraljevstvo je u početku planiralo uvoditi kripto regulaciju postupno. Prva faza trebala je obuhvatiti stablecoine, dok bi se ostale kripto aktivnosti regulirale kasnije. Tijekom 2025. taj je plan pojednostavljen.
U travnju je HM Treasury objavio nacrt zakona koji predlaže jedinstveni regulatorni okvir za kripto unutar postojećeg Financial Services and Markets Act zakona, poznatog kao FSMA. U prosincu je Financial Conduct Authority, odnosno FCA, objavio dodatne konzultacijske dokumente koji razrađuju kako bi taj sustav trebao funkcionirati.
Kako ovaj pristup pojednostavljuje licence?
Uključivanjem kripta u postojeći FSMA okvir, Ujedinjeno Kraljevstvo odlučilo je regulirati kripto kroz već postojeća financijska pravila. Time se kripto više ne tretira kao potpuno odvojena kategorija imovine.
Dokument DP25/1 opisuje regulatorni model koji se oslanja na pravila koja već postoje za burze i financijske posrednike.
Za banke, brokere i druge financijske institucije koje već posluju pod nadzorom FCA to znači jednostavniji proces. Umjesto učenja potpuno novog regulatornog sustava, mogu proširiti postojeće procese usklađivanja i na kripto aktivnosti.
Izvor: cointelegraph
Kripto regulacija na globalnoj razini
Ako je 2024. bila godina Bitcoin ETF-ova, onda se 2025. može opisati kao godina kripto licenci.
Promjene koje smo vidjeli tijekom godine ne znače slabiju regulaciju. Naprotiv. Standardi za AML, skrbništvo nad imovinom i zaštitu korisnika danas su viši nego prije. Ono što se promijenilo je način na koji države postavljaju pravila.
Sve više vlada shvaća da kapital i kompanije prirodno odlaze u područja gdje su pravila jasna i predvidiva. U tom kontekstu “najbolje” tržište više ne znači tržište bez regulacije. Znači tržište s jasnim i razumljivim pravilima.
Za osnivače kripto projekata i kompanije regulatorna mapa danas više nije prazna. Postoje jasni putevi za legalno poslovanje.
Europska unija nudi pristup tržištu kroz MiCA i passport sustav. SAD postupno uvodi jasnija federalna pravila. Ujedinjeni Arapski Emirati i Hong Kong razvijaju specijalizirane regulatorne okvire za digitalnu imovinu.
Zbog toga pitanje više nije može li kripto kompanija dobiti licencu. Pitanje je gdje će odlučiti graditi svoj projekt.
