Zatvoreni blockchain sustavi više nisu dovoljni
Banke su godinama koristile privatne blockchain sustave poput Hyperledgera kako bi sigurno testirale ovu tehnologiju, bez direktnog ulaska u javne crypto mreže. Takav pristup im je davao ono što tradicionalne financijske institucije najviše traže: privatnost, kontrolu pristupa i osjećaj da sustav ostaje pod njihovim nadzorom. U vrijeme kada se crypto tržište još uvijek gledalo kao neuređeno i rizično područje, to je bankama imalo puno smisla.
No tržište se od tada bitno promijenilo. Tokenizirana imovina, stablecoin plaćanja i institucionalna izloženost cryptu više nisu rubne teme, nego postaju normalan dio financijskog sustava. Zatvoreni blockchain modeli, koji su prije bankama nudili sigurnost, sada ih sve više ograničavaju. Ako žele pratiti smjer u kojem ide globalno financijsko tržište, banke će morati izaći iz starih okvira i početi koristiti javnu, ali reguliranu blockchain infrastrukturu.
To ne znači da banke moraju odustati od privatnosti, kontrole i usklađenosti s pravilima. Noviji sustavi, posebno layer 2 rješenja koja koriste zero knowledge dokaze, mogu zadržati te standarde, ali uz puno bolju povezanost s ostatkom tržišta i veću skalabilnost. Drugim riječima, banke više ne moraju birati između kontrole i otvorene infrastrukture.
Naravno, dio regulatora i ljudi iz bankarskog IT sektora i dalje će tvrditi da su javne blockchain mreže previše nestabilne, previše transparentne ili preteške za upravljanje. Drugi će reći da postojeći privatni DLT sustavi već rade dovoljno dobro i da bi prelazak na novu infrastrukturu samo stvorio dodatne operativne i regulatorne rizike. Problem je u tome što takav pogled sve više kasni za stvarnošću. Financije se brzo sele onchain, a institucije koje ostanu zatvorene u vlastitim sustavima mogle bi na kraju platiti visoku cijenu izolacije.
Izvor: cointelegraph
Od kontrole prema povezanosti
Prije desetak godina, korištenje blockchaina u bankama i velikim kompanijama uglavnom se svodilo na kontrolu. Institucije su željele prednosti distribuiranih sustava, ali samo unutar zatvorenog okruženja koje mogu same nadzirati. To je tada imalo smisla jer su javni blockchaini bili spori, skupi i nisu nudili dovoljno privatnosti za ozbiljne financijske procese.
U takvom okruženju, sustavi poput Hyperledgera bili su logičan izbor. Bankama su nudili predvidljivost, provjerene sudionike, centralizirano upravljanje i mogućnost da zadovolje revizore bez javnog otkrivanja podataka o transakcijama.
Danas je situacija potpuno drugačija. Tokenizirana tržišta novca već obrađuju velike dnevne volumene, a stablecoini se sve brže povezuju s globalnim sustavima za plaćanja i poravnanja. Layer 2 rješenja javnim blockchainima donose niže troškove, brže transakcije i bolju zaštitu privatnosti.
Uz to, zero knowledge tehnologija sada omogućuje da se dokaže usklađenost s pravilima, identitet ili kreditna sposobnost, bez otkrivanja osjetljivih podataka. To je velika promjena za banke, jer više ne moraju birati između privatnosti i otvorene infrastrukture.
Kompromis koji je nekad opravdavao privatne blockchaine danas sve manje postoji. Bankama više nije dovoljno imati zatvoren sustav koji radi sam za sebe. Sve važnije postaje pitanje koliko se taj sustav može povezati s ostatkom financijskog tržišta.
Izvor: cointelegraph
Izolacija postaje problem
Problem privatnih blockchaina nije nužno u tome što će tehnički prestati raditi. Veći problem je u tome što mogu strateški zastarjeti. Stariji DLT sustavi nisu građeni za komunikaciju između različitih blockchaina, globalnu likvidnost ili poravnanje imovine u stvarnom vremenu.
Oni često funkcioniraju kao odvojeni digitalni sustavi, povezani samo s ograničenim brojem sudionika. To je sve veći problem jer se tokenizirana imovina, lending protokoli i instant poravnanja sve više razvijaju u otvorenom onchain ekosustavu.
Ta izolacija ima cijenu. Likvidnost se sve više seli na javnu infrastrukturu, gdje DeFi protokoli, tokenizirani državni zapisi i institucionalna stablecoin tržišta mogu međusobno komunicirati puno lakše. Privatna mreža može biti usklađena s pravilima i sigurna, ali ako nema pristup toj likvidnosti, njezina korisnost postaje ograničena.
Što banke dulje čekaju s povezivanjem na otvorenu i interoperabilnu infrastrukturu, to će im biti teže uhvatiti korak. Institucije koje ostanu zatvorene u vlastitim sustavima riskiraju da postanu spore i zastarjele u financijskom svijetu koji se sve više kreće prema automatskom poravnanju.
Izvor: cointelegraph
Javni layer 2 kao zlatna sredina
Zlatna sredina već postoji. Banke ne moraju birati između potpuno zatvorenih privatnih sustava i potpuno otvorenih javnih mreža. Javni, ali permissioned layer 2 sustavi mogu im dati kombinaciju privatnosti, kontrole i povezanosti s većim onchain ekosustavom.
Posebno su važni sustavi koji koriste zero knowledge kriptografiju. Ona bankama omogućuje selektivno otkrivanje podataka. Primjerice, banka može dokazati da je provela AML i KYC provjere, bez javnog otkrivanja svih podataka o korisniku ili samoj transakciji.
Layer 2 mreže izgrađene na Ethereumu ili sličnim baznim blockchainima mogu se lakše povezati sa stablecoin izdavateljima, tokeniziranim tržištima novca i protokolima za stvarnu imovinu. To bankama otvara pristup infrastrukturi koja je već povezana s tržištem, umjesto da sve grade unutar vlastitog zatvorenog sustava.
To ne znači da banke moraju žrtvovati sigurnost. Poanta je u tome da mogu zadržati potrebne kontrole, ali graditi unutar istog ekosustava u kojem se već razvijaju tokenizirana imovina, instant poravnanja i nova financijska infrastruktura.
Zato su važni i potezi velikih igrača poput SWIFT-a, koji testira onchain verziju svoje globalne komunikacijske infrastrukture kroz Lineu, Ethereum layer 2 mrežu. Ako se i infrastruktura za globalnu međubankarsku komunikaciju počinje približavati blockchainu, banke to više ne mogu promatrati kao sporedan eksperiment.
Izvor: cointelegraph
Što tržište već pokazuje
Razlika između institucija koje prihvaćaju otvorenu infrastrukturu i onih koje ostaju u zatvorenim sustavima već postaje vidljiva. Platne mreže poput Vise i Stripea testiraju stablecoin poravnanja na javnim blockchainima. Istovremeno, tokenizirani američki državni zapisi i institucionalni DeFi protokoli privlače kapital hedge fondova i upravitelja imovinom koji žele prinos onchain, a ne unutar zatvorenih sustava s ograničenim pristupom.
Tokenizirane financije sve više postaju novi standard za tržišta kapitala. Banke koje se i dalje oslanjaju na zastarjele DLT modele riskiraju gubitak svoje uloge posrednika u novoj infrastrukturi za poravnanje transakcija. S druge strane, banke koje prijeđu na javne layer 2 mreže mogu postati glavna ulazna točka za programabilne financijske usluge.
Ako velike financijske institucije počnu graditi na otvorenim layer 2 mrežama koje koriste zero knowledge tehnologiju, učinak bi mogao biti velik. Likvidnost bi se mogla bolje povezati između različitih mreža, što bi smanjilo trenje između tradicionalnih financija i crypto tržišta. Tokenizirana imovina mogla bi se lakše kretati između institucija, a to bi ubrzalo razvoj onchain državnih zapisa, kreditnih tržišta i plaćanja.
Za crypto tržište, ovaj pomak donio bi više legitimnosti i veći volumen iz tradicionalnih financija. Za banke, otvorio bi nove izvore prihoda, poput skrbništva nad digitalnom imovinom, usluga regulatorne usklađenosti i programabilnih depozita. Istovremeno bi mogao smanjiti troškove poravnanja i rizik druge ugovorne strane.
Suprotan scenarij je jednako jasan. Banke koje se ne prilagode ostat će na izoliranoj infrastrukturi, bez pravog pristupa globalnoj likvidnosti. Umjesto da budu važan dio novog financijskog sustava, mogle bi postati promatrači u ekosustavu koji je sve otvoreniji, povezaniji i programabilniji.
Naravno, prelazak s privatne na javnu infrastrukturu neće biti jednostavan. Banke će morati razviti nove sigurnosne modele, prilagoditi okvire za regulatornu usklađenost i surađivati s regulatorima i tehnološkim stručnjacima. Ali držati se sustava koji se teško skaliraju i slabo povezuju s ostatkom tržišta postaje još veći rizik.
Modernizacija i usklađenost s pravilima ne moraju biti suprotstavljene stvari. Institucije ne moraju odustati od privatnosti ili regulatornih standarda kako bi napravile korak naprijed. Ono što trebaju napustiti je ideja da je privatno automatski sigurnije.